Fixed Income Daily Notes 13 January 2026

Kasus Powell tekan dolar, indeks turun ke 98,9. Indeks dolar melemah ke sekitar 98,9 pada Senin, mengakhiri reli empat hari setelah jaksa federal membuka investigasi kriminal terhadap Ketua Fed Jerome Powell terkait renovasi kantor pusat senilai USD2,5 miliar, memicu kekhawatiran atas independensi bank sentral. Powell menyebut ancaman tuntutan sebagai upaya menekan Fed agar mengikuti preferensi kebijakan Trump, yang berisiko merusak kredibilitas penetapan suku bunga berbasis kondisi ekonomi. Pelemahan dolar juga didorong ekspektasi pemangkasan suku bunga tambahan tahun ini setelah data payroll Desember di bawah perkiraan. Pasar kini menunggu rilis inflasi AS dan laporan laba bank besar pekan ini, di tengah meningkatnya risiko geopolitik akibat protes di Iran dan ketidakpastian di Amerika Selatan.

Yield US Treasury 10 tahun naik ke level tertinggi sejak Agustus. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun menguat ke 4,2% pada Senin, level tertinggi sejak akhir Agustus, sementara yield 30 tahun naik lebih dari 4 bps ke 4,86%. Kenaikan terjadi di tengah kekhawatiran baru atas independensi The Fed setelah Jerome Powell mengungkap investigasi kriminal terkait renovasi kantor pusat, menyebut tekanan muncul karena Fed menetapkan suku bunga sesuai penilaian publik, bukan preferensi Presiden. Pasar juga menunggu rilis data ekonomi utama pekan ini, termasuk CPI yang diperkirakan menunjukkan kenaikan tekanan inflasi, memperkuat ekspektasi Fed menahan suku bunga pada pertemuan bulan ini.

Sentimen konsumen Swiss menguat, inflasi Denmark turun ke 1,9%. Indeks sentimen konsumen Swiss naik ke -31 pada Desember, tertinggi sejak Januari 2025, didorong perbaikan tajam prospek ekonomi (-32 vs -39) dan outlook keuangan (-28 vs -29), meski ekspektasi pengangguran sedikit memburuk. Sementara itu, inflasi tahunan Denmark melandai ke 1,9% dari 2,1% dua bulan sebelumnya, terendah sejak Juni, akibat penurunan harga transportasi, rekreasi, restoran, dan kesehatan. Harga furnitur dan pakaian juga turun, sementara inflasi inti melemah ke 2,2%. Secara bulanan, harga konsumen turun 0,4% setelah penurunan 0,3% di November, mencerminkan tekanan harga yang semakin ringan sepanjang 2025.

Yield OAT Prancis dan Bund Jerman stabil, euro menguat jelang data inflasi AS. Imbal hasil obligasi Prancis 10 tahun bertahan di 3,50% dan Bund Jerman sedikit di atas 2,8% di tengah negosiasi anggaran UE dan pasokan utang besar pekan ini. Kekhawatiran atas independensi The Fed meningkat setelah DOJ mengirimkan subpoena terkait biaya renovasi kantor pusat, memicu tekanan politik terhadap kebijakan suku bunga. Pasar menunggu rilis CPI AS dan PDB Jerman untuk arah kebijakan moneter. Sementara itu, euro menguat mendekati USD1,17 setelah pelemahan dolar, didukung ekspektasi ECB tetap dovish usai data inflasi zona euro lebih lemah dari perkiraan.

Kepercayaan konsumen Australia turun di Januari. Indeks Westpac–Melbourne Institute melemah 1,7% MoM ke 92,9, terendah tiga bulan, setelah penurunan besar di Desember. Ekspektasi ekonomi setahun ke depan jatuh 6,5%, sementara pandangan jangka panjang sedikit naik. Penilaian kondisi keuangan membaik, tetapi kekhawatiran pengangguran meningkat. Inflasi yang masih tinggi membuat konsumen lebih waspada terhadap prospek 2026.

Yield obligasi China turun ke 1,87%, JGB naik ke 2,1%, yen tetap tertekan. Imbal hasil obligasi pemerintah China tenor 10 tahun melemah di bawah 1,87%, terendah dua pekan, karena inflasi rendah menjaga ekspektasi kebijakan akomodatif di tengah rekor penerbitan obligasi senilai CNY522 miliar pada paruh pertama Januari. Di Jepang, yield JGB 10 tahun menguat ke sekitar 2,1% didorong ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ setelah belanja rumah tangga naik 2,9% di November, meski upah riil turun 2,8%. Yen bertahan di sekitar 158 per dolar, tertekan oleh ketidakpastian politik terkait potensi pemilu kilat dan data ekonomi campuran yang membuat jalur pengetatan BOJ lebih kompleks.