Terakhir diperbarui: 15-12-2025, 19:53
Americas
Klaim pengangguran AS melonjak, defisit perdagangan turun ke level terendah sejak 2020. Initial jobless claims di AS naik 44.000 menjadi 236.000 pada pekan yang berakhir 6 Desember, memutus tren penurunan empat pekan dan mencatat kenaikan terbesar sejak Maret 2020, sementara continuing claims turun ke 1,838 juta, terendah sejak April. Di sisi lain, defisit perdagangan AS menyempit ke USD52,8 miliar pada September, terendah sejak Juni 2020, dari USD59,3 miliar di Agustus dan di bawah perkiraan USD63,3 miliar. Ekspor melonjak 3% ke USD289,3 miliar, didorong emas nonmoneter dan produk farmasi, sedangkan impor naik 0,6% ke USD342,1 miliar.
Yield Treasury AS turun ke 4,1% di tengah sinyal dovish Fed dan pelemahan dolar. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun melemah hampir 5 bps ke 4,1%, terendah sepekan, setelah The Fed memangkas suku bunga 25 bps untuk ketiga kalinya tahun ini dan menegaskan tidak ada peluang kenaikan, menjaga prospek kebijakan tetap dovish. Bank sentral juga akan membeli Treasury jangka pendek senilai USD40 miliar mulai 12 Desember untuk meredakan tekanan biaya pinjaman. Sementara itu, indeks dolar jatuh ke 98,35, terendah delapan pekan, dipicu klaim pengangguran yang melonjak dan ekspektasi pasar terhadap dua pemangkasan suku bunga tambahan pada 2026, meski proyeksi Fed hanya menunjukkan satu. Inflasi diperkirakan turun ke 2,5% pada 2025 dan 2,4% pada 2026, sedikit di atas target 2%.
Europe
SNB pertahankan suku bunga 0%. Swiss National Bank menahan suku bunga kebijakan di 0% pada pertemuan akhir tahun, tetap mengenakan penalti 0,25 poin atas sight deposits di atas batas dan siap intervensi di pasar valas jika diperlukan. Inflasi turun ke 0% pada November dari 0,2% di Agustus, dengan proyeksi 0,2% di 2025, 0,3% di 2026, dan 0,6% di 2027 jika suku bunga tidak berubah. SNB memperkirakan pertumbuhan PDB Swiss hanya di bawah 1,5% pada 2025 dan sekitar 1% di 2026, sementara pengangguran diperkirakan naik tipis seiring aktivitas ekonomi yang lesu.
Yield obligasi di kawasan Eropa stabil jelang pertemuan ECB. Imbal hasil obligasi Swiss tenor 10 tahun bertahan di 0,28% setelah SNB mempertahankan suku bunga di 0% dan menegaskan fokus pada prospek jangka menengah, meski inflasi sedikit di bawah ekspektasi. Di Prancis, yield OAT 10 tahun berada di sekitar 3,57%, sementara Jerman mencatat Bund 10 tahun di atas 2,86%, mendekati level tertinggi sembilan bulan. Pasar menunggu keputusan ECB pekan depan, dengan ekspektasi suku bunga tetap ditahan untuk keempat kalinya, meski probabilitas kenaikan 25 bps akhir tahun depan mencapai 40%.
Asia
PBoC tarik likuiditas bersih CNY 62,2 miliar lewat operasi reverse repo. Bank Sentral China melakukan operasi reverse repo tujuh hari senilai CNY 118,6 miliar pada Kamis dengan suku bunga tetap 1,4%, sementara jatuh tempo reverse repo mencapai CNY 180,8 miliar, sehingga terjadi penarikan likuiditas bersih CNY 62,2 miliar. Di sisi lain, Kementerian Keuangan akan menggulirkan obligasi khusus senilai CNY 750 miliar yang jatuh tempo Jumat, dengan penerbitan ulang di pasar antarbank berupa CNY 400 miliar tenor 10 tahun dan CNY 350 miliar tenor 15 tahun.
Yield obligasi Asia turun seiring prospek kebijakan moneter lebih dovish. Imbal hasil obligasi pemerintah di Australia, Jepang, dan China kompak turun pada Kamis, mencerminkan ekspektasi pelonggaran kebijakan. Yield Australia jatuh ke 4,73% setelah data tenaga kerja November turun 23.100, menandakan pasar tenaga kerja mendingin dan menekan peluang kenaikan suku bunga RBA. Di Jepang, yield JGB 10 tahun turun ke 1,92% mengikuti penurunan Treasury AS usai China mencatat yield 10 tahun di 1,83%, terendah satu pekan, di tengah spekulasi pemangkasan suku bunga oleh PBoC untuk mendukung pertumbuhan, meski Politburo tetap berhati-hati terhadap stimulus.
