Fixed Income Daily Notes 15 Sep 2026

Inflasi Kanada tetap terkendali, sementara industri AI dorong pendekatan lebih hati-hati. CEO Dario Amodei dari Anthropic menyerukan laju pengembangan AI yang lebih terukur untuk mengurangi risiko dari model AI yang semakin canggih, pandangan yang juga didukung oleh Sam Altman dan Elon Musk. Di sisi lain, inflasi Kanada bertahan di 3,0% YoY pada Agustus 2026, dengan tekanan harga masih didominasi sektor energi akibat kenaikan harga minyak, sementara indikator inflasi inti tetap berada di kisaran target Bank of Canada, menunjukkan tekanan inflasi yang relatif lebih terkendali dibanding sejumlah ekonomi maju lainnya.

Harga minyak bertahan di atas USD 100 per barel. Harga minyak Brent naik ke sekitar USD 102 per barel di tengah berlanjutnya gangguan pasokan global setelah pipa East-West Arab Saudi masih ditutup pascaserangan drone. Penundaan pembahasan koridor pelayaran alternatif di Selat Hormuz juga menambah ketidakpastian pasokan energi dan menjaga premi risiko geopolitik tetap tinggi. Kondisi ini berpotensi mempertahankan tekanan inflasi global serta mendukung ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka menengah.

Yield UST bertahan dekat level tertinggi sejak 2007. Yield UST tenor 10 tahun bertahan di sekitar 4,96% menjelang pertemuan The Fed minggu ini, didukung ekspektasi kenaikan suku bunga yang kini diperkirakan mencapai lebih dari 90%. Kenaikan harga minyak akibat gangguan pasokan energi dan inflasi inti AS yang lebih kuat dari perkiraan terus memperkuat kekhawatiran bahwa tekanan inflasi akan bertahan lebih lama. Di saat yang sama, indeks dolar AS menguat mendekati 99,5 seiring meningkatnya ekspektasi kebijakan moneter yang lebih hawkish.

EUR dan GBP tertekan menjelang rangkaian keputusan bank sentral. Euro melemah ke sekitar USD 1,15 dan poundsterling turun di bawah USD 1,35 seiring penguatan dolar AS menjelang pertemuan The Fed yang diperkirakan akan menaikkan suku bunga pekan ini. Di Eropa, kenaikan harga energi dan sinyal hawkish dari ECB memperkuat ekspektasi pengetatan lanjutan, sementara pasar masih memperkirakan BoE menahan suku bunga pada pertemuan mendatang meski risiko inflasi tetap tinggi akibat harga minyak yang bertahan di atas USD 100 per barel.

Yield obligasi Eropa bertahan di level tertinggi multi-tahun. Yield Gilt Inggris tenor 10 tahun mendekati 5,4%, tertinggi sejak 2007, sementara yield Bund Jerman tenor 10 tahun naik di atas 3,5%, level tertinggi sejak 2009. Kenaikan harga minyak yang masih bertahan di atas USD 100 per barel terus meningkatkan kekhawatiran inflasi dan mendorong pasar memperkirakan pengetatan lanjutan oleh BoE maupun ECB. Pasar kini menantikan rangkaian keputusan bank sentral pekan ini, termasuk The Fed, BoE, dan BoJ, untuk mendapatkan petunjuk arah kebijakan moneter selanjutnya.

Produksi industri Jepang melemah. Produksi industri Jepang turun 0,2% MoM pada Juli 2026, berbalik dari pertumbuhan 1,9% pada bulan sebelumnya dan menunjukkan aktivitas manufaktur yang masih menghadapi tantangan dari ketidakpastian eksternal serta permintaan global yang belum merata. Meski demikian, secara tahunan produksi industri masih tumbuh 3,9% YoY, didukung oleh kinerja sektor mesin produksi, bahan kimia, dan komponen elektronik yang tetap solid.

Yield Jepang dan Australia bertahan dekat level tertinggi multi-tahun. Yield JGB tenor 10 tahun bertahan di sekitar 2,98% menjelang pertemuan BoJ pekan ini, sementara pasar memperkirakan kenaikan suku bunga ke 1,25% dan membuka peluang pengetatan lanjutan di akhir tahun. Di Australia, yield obligasi tenor 10 tahun naik di atas 5,36%, tertinggi sejak 2011, seiring lonjakan harga minyak dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga RBA. Kenaikan harga energi dan prospek suku bunga global yang lebih tinggi terus menjadi faktor utama yang menekan pasar obligasi kawasan.