Terakhir diperbarui: 09-01-2026, 09:08
Americas
Tenaga kerja AS pulih tipis, lowongan kerja turun ke level terendah setahun. Sektor swasta AS menambah 41K pekerjaan pada Desember, rebound dari penurunan November namun di bawah perkiraan, dengan kenaikan terbesar di pendidikan dan kesehatan. Upah pekerja tetap naik 4,4% YoY, sementara pekerja pindah kerja 6,6%. Di sisi lain, lowongan kerja jatuh 303K menjadi 7,146 juta, terendah sejak September 2024, menandakan pasar tenaga kerja melambat meski masih relatif tangguh.
Yield Treasury AS di level tertinggi empat bulan seiring mixed-nya data. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun berada di sekitar 4,15% pada Rabu, memangkas penurunan sebelumnya namun tetap dekat puncak empat bulan, seiring data ekonomi yang memberikan sinyal kontras terkait prospek pelonggaran Fed. ISM menunjukkan ekspansi kuat sektor manufaktur dan rebound indikator tenaga kerja, sementara laporan ADP mengonfirmasi pemulihan perekrutan. Sebaliknya, JOLTS mencatat penurunan lowongan kerja ke level terendah lebih dari setahun, menandakan tren perekrutan yang lemah. Pasar masih memproyeksikan dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini, meski rotasi pejabat Fed yang lebih hawkish dan bukti ketahanan ekonomi mengurangi kepastian ruang pelonggaran agresif.
Europe
Inflasi zona euro turun ke 2,0% pada Desember, mendekati target ECB. Inflasi konsumen kawasan euro melemah ke 2,0% dari 2,1% di November, level terendah sejak Agustus dan kembali ke titik tengah target ECB, memperkuat ekspektasi suku bunga tetap ditahan. Penurunan didorong oleh biaya energi yang turun tajam (-1,9% vs -0,5%) serta perlambatan harga jasa (3,4%) dan barang industri non-energi (0,4%), sementara harga pangan, alkohol, dan tembakau naik tipis ke 2,6%. Inflasi inti turun ke 2,3%, terendah empat bulan. Secara negara, HICP melemah di Jerman (2,0%), Prancis (0,7%), dan Spanyol (3,0%), sedangkan Italia sedikit naik ke 1,2%.
Yield Eropa turun, inflasi lemah tekan ekspektasi ECB. Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun turun ke 2,84% usai inflasi Desember melambat ke 1,8%, di bawah perkiraan dan target ECB, sementara inflasi inti jatuh ke 2,4%, terendah sejak 2021. Yield BTP Italia juga turun di bawah 3,5% dan OAT Prancis melemah ke 3,55% seiring data CPI yang lebih rendah dari proyeksi, menegaskan tren disinflasi di kawasan euro. Pasar kini menilai hampir nol peluang kenaikan suku bunga ECB hingga akhir 2026, dengan probabilitas sekitar 24% pada Maret 2027. Meski yield terkoreksi, prospek penerbitan utang jumbo—Jerman EUR234 miliar, Italia EUR350–365 miliar, dan Prancis EUR310 miliar—serta ketidakpastian geopolitik tetap menjadi penopang.
Asia
Pertumbuhan upah nominal Jepang anjlok, daya beli rumah tangga tertekan.
Upah nominal Jepang hanya naik 0,5% YoY pada November, turun tajam dari 2,5% di Oktober dan jauh di bawah ekspektasi 2,3%, menjadi laju terlemah hampir empat tahun akibat penurunan bonus tahunan sebesar 17%. Sementara itu, upah riil yang disesuaikan inflasi merosot 2,8%, kontraksi terdalam sejak Januari, karena harga konsumen naik 3,3% dan terus menggerus daya beli.
Yield JGB 10 tahun bertahan di atas 2,1%, PBOC tegaskan sikap dovish. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun tetap di atas 2,1%, mendekati level tertinggi sejak Februari 1999, setelah lelang terbaru menunjukkan permintaan solid dengan bid-to-cover ratio 3,3. Pernyataan Gubernur BOJ Kazuo Ueda menegaskan kenaikan suku bunga berlanjut selama prospek ekonomi dan harga sesuai perkiraan. Di sisi lain, yield obligasi Tiongkok tenor 10 tahun naik ke sekitar 1,88%, tertinggi sejak Oktober 2025, meski PBOC mempertahankan pandangan dovish dengan rencana pemangkasan RRR dan suku bunga tahun ini untuk menjaga likuiditas serta mendukung peluncuran rencana lima tahun baru.
