Terakhir diperbarui: 10-01-2026, 01:40
Americas
Harga komoditas mineral naik. Harga emas menguat ke sekitar USD4.480 per ons pada Selasa, melanjutkan lonjakan 3% sehari sebelumnya ke level tertinggi sepekan, didorong permintaan aset aman setelah penangkapan Presiden Venezuela Maduro dan ancaman aksi militer lanjutan oleh AS. Sentimen juga ditopang ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed, meski pasar menilai peluang penahanan suku bunga bulan ini masih di atas 80%. Investor menunggu rilis data tenaga kerja AS untuk sinyal kebijakan moneter, sementara komentar dovish dari pejabat Fed terkait risiko pasar kerja menambah prospek pelonggaran. Di sisi lain, perak naik ke sekitar USD79 per ons, mendekati rekor, didukung kekhawatiran pasokan dan permintaan industri yang kuat. Harga tembaga menembus USD6 per pon, mencetak rekor baru seiring kekhawatiran gangguan pasokan global, potensi tarif baru AS, serta prospek permintaan dari proyek energi terbarukan dan infrastruktur data center.
Yield Treasury AS stabil di dekat level tertinggi, dolar menguat. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun berada di sekitar 4,18%, sedikit di bawah puncak 4,19% pekan lalu, seiring pasar menunggu data ekonomi utama dan mencermati ketegangan geopolitik. Indikator terbaru menunjukkan pelemahan momentum, dengan ISM Manufacturing PMI turun di bawah perkiraan dan revisi lebih rendah. Pejabat Fed menekankan perlunya penyesuaian kebijakan yang hati-hati, sementara investor memproyeksikan dua kali pemangkasan 25 bps tahun ini. Indeks dolar menguat ke 98,5, tertinggi dalam lebih dari dua minggu, didukung ekspektasi kebijakan Fed dan pelemahan franc Swiss serta euro.
Europe
Inflasi tahunan Jerman turun di bawah target ECB pada Desember. Tingkat inflasi Jerman melambat ke 1,8% pada Desember 2025 dari 2,3% di November, lebih rendah dari perkiraan 2,0% dan untuk pertama kalinya berada di bawah titik tengah target ECB sejak September 2024. Penurunan terutama didorong oleh inflasi barang yang turun tajam ke 0,4% dari 1,1%, seiring pelemahan harga pangan (0,8% vs 1,2%) dan penurunan lebih dalam harga energi (-1,3% vs -0,1%). Sebaliknya, inflasi jasa tetap tinggi di 3,5%. Inflasi inti turun ke 2,4%, level terendah sejak Juni 2021, sementara CPI harmonisasi UE melemah ke 2,0%, terendah sejak Juli dan di bawah proyeksi 2,2%. Sepanjang 2025, inflasi nasional rata-rata 2,2% dan harmonisasi 2,3%.
Yield obligasi Eropa turun setelah data inflasi lemah perkuat ekspektasi pelonggaran ECB. Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun turun ke 2,84% usai inflasi Desember melambat ke 1,8%, di bawah perkiraan dan target ECB, sementara inflasi inti jatuh ke 2,4%, terendah sejak 2021. Yield BTP Italia juga turun di bawah 3,5% dan OAT Prancis melemah ke 3,55% seiring data CPI yang lebih rendah dari proyeksi, menegaskan tren disinflasi di kawasan euro. Pasar kini menilai hampir nol peluang kenaikan suku bunga ECB hingga akhir 2026, dengan probabilitas sekitar 24% pada Maret 2027. Meski yield terkoreksi, prospek penerbitan utang jumbo—Jerman EUR234 miliar, Italia EUR350–365 miliar, dan Prancis EUR310 miliar—serta ketidakpastian geopolitik tetap menjadi penopang.
Asia
Yield JGB bertahan di atas 2,1%. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun tetap di atas 2,1%, mendekati level tertinggi sejak 1999, didukung hasil lelang yang solid dengan bid-to-cover ratio 3,3, sedikit di bawah 3,59 sebelumnya namun di atas rata-rata 12 bulan 3,24. Pernyataan Gubernur BOJ Kazuo Ueda awal pekan ini menegaskan rencana kenaikan suku bunga berlanjut selama prospek ekonomi dan harga sesuai perkiraan, memperkuat keyakinan Jepang keluar dari era deflasi menuju siklus pertumbuhan berkelanjutan dengan kenaikan upah dan harga yang moderat. Investor juga mencermati dampak rencana belanja besar PM Sanae Takaichi terhadap pasar obligasi.
