Fixed Income Daily Notes 22 Oct 2026

Suku bunga KPR AS turun, aktivitas pembiayaan rumah masih melemah. Rata-rata suku bunga KPR tetap tenor 30 tahun di AS turun untuk pertama kalinya dalam 11 minggu terakhir, seiring penurunan yield Treasury yang didorong permintaan terhadap aset safe haven dan ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan bulan ini. Meski biaya pinjaman mulai mereda, aplikasi KPR kembali menurun karena permintaan pembelian rumah dan aktivitas refinancing masih tertekan.

Harga minyak bertahan tinggi di tengah gangguan pasokan dan ketegangan geopolitik. Harga minyak Brent tetap berada di atas USD109 per barel seiring pasar mencermati meningkatnya risiko pasokan akibat serangan terhadap jalur pelayaran dan infrastruktur energi di Timur Tengah. Meski terdapat indikasi pemulihan arus ekspor minyak dari kawasan tersebut, berlanjutnya ketegangan geopolitik tetap menopang geopolitical risk premium di pasar energi.

Yield UST tertahan di tengah ekspektasi suku bunga tetap tinggi. Yield Treasury AS tenor 10 tahun bertahan di sekitar level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir seiring pasar terus mencermati prospek kebijakan The Fed menjelang pertemuan bulan ini. Meskipun pelaku pasar masih memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pada Oktober, tekanan inflasi yang tetap tinggi dan kenaikan harga energi membuat ekspektasi pengetatan lanjutan pada Desember tetap terjaga. Di sisi lain, pelemahan sektor perumahan memberikan sinyal bahwa tingginya biaya pinjaman mulai menekan aktivitas ekonomi yang sensitif terhadap suku bunga.

Inflasi Inggris naik, euro tertekan oleh risiko fiskal Prancis. Inflasi Inggris meningkat lebih tinggi dari ekspektasi pada September, didorong terutama oleh kenaikan harga bahan bakar dan komponen jasa, sementara inflasi inti juga menunjukkan penguatan yang menandakan tekanan harga masih persisten. Di saat yang sama, euro tetap berada di bawah tekanan akibat meningkatnya kekhawatiran terhadap kondisi fiskal Prancis, tingginya biaya pinjaman pemerintah, serta ketidakpastian geopolitik terkait konflik Ukraina-Rusia.

Yield Gilt naik, risiko fiskal Inggris dan Prancis jadi sorotan. Yield obligasi Inggris bertahan dekat level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir setelah inflasi dan kebutuhan pembiayaan pemerintah meningkat lebih tinggi dari perkiraan, memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga BoE pada November. Di Eropa, yield obligasi Prancis kembali menembus level tertinggi sejak 2002 seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap kondisi fiskal negara tersebut, ketidakpastian politik, serta risiko penurunan peringkat kredit.

Dolar Australia menguat, pengangguran usia muda China membaik. Dolar Australia menguat ke level tertinggi dalam lebih dari tiga minggu setelah komentar hawkish pejabat RBA meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, di tengah inflasi yang masih berada di atas target bank sentral. Sementara itu, tingkat pengangguran usia muda di China menurun pada September seiring mulai terserapnya lulusan baru ke pasar kerja, yang turut mendorong perbaikan moderat pada kondisi ketenagakerjaan secara keseluruhan.

Yield obligasi Asia turun di tengah permintaan yang kuat dan ekspektasi kebijakan bank sentral. Yield obligasi Jepang turun mendekati level terendah dalam enam minggu setelah lelang obligasi tenor 20 tahun mencatat permintaan yang sangat kuat, mencerminkan meningkatnya minat investor terhadap obligasi pemerintah. Sementara itu, yield obligasi Australia bertahan dekat level terendah beberapa pekan terakhir meski komentar hawkish dari pejabat RBA mendorong kenaikan ekspektasi suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Pasar kini menantikan pertemuan BoJ dan data inflasi Australia untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut mengenai arah kebijakan moneter masing-masing negara.