PENGAMAT : HARGA EMAS BISA $5.000 PADA 2026 JIKA LINDUNG NILAI RISIKO BERLANJUT

35055758

IQPlus, (17/12) - Harga emas telah melonjak lebih dari 60 persen sejak awal tahun 2025 kinerja tahunan terkuatnya sejak 1979 dan sekarang telah stabil di atas US$4.000 per ons.

Meskipun logam mulia ini mungkin tidak akan berkinerja sebaik itu dalam beberapa bulan mendatang, beberapa analis memperkirakan harganya akan mencapai US$5.000 per ons pada akhir tahun 2026, didorong oleh pembelian berkelanjutan oleh bank sentral, pergeseran kebijakan pemerintah, dan lindung nilai risiko geopolitik.

Ini persis merupakan "faktor struktural" yang memicu kenaikannya pada tahun 2025, kata Robin Tsui, ahli strategi emas Asia-Pasifik di State Street Investment Management. "Untuk mencapai skenario bullish, saya pikir kita membutuhkan beberapa peristiwa yang kita sebut sebagai peristiwa angsa hitam: koreksi pasar ekuitas, lebih banyak ketegangan politik, dan lebih banyak pemotongan suku bunga daripada yang diperkirakan."

Ia mencatat bahwa bank sentral di pasar negara berkembang seperti Tiongkok, Polandia, dan Turki telah secara konsisten meningkatkan cadangan emas mereka selama tiga tahun terakhir.

Sementara itu, pembelian bersih global yang dilaporkan oleh bank sentral hingga Oktober mencapai total 254 ton sepanjang tahun ini, berdasarkan data dari World Gold Council.

"Jika kita terus melihat bank sentral meningkatkan pembelian, maka itu pasti akan menjadi pendorong utama untuk mempertahankan momentum saat ini," kata Tsui. Eksposur emas di antara bank sentral di pasar negara berkembang tetap jauh lebih rendah daripada di pasar negara maju, berdasarkan data dari World Gold Council.

Namun, tidak semua orang optimis terhadap emas. Perusahaan riset BMI memproyeksikan penurunan harga logam mulia ini menjadi kurang dari US$4.000 per ons, karena siklus pelonggaran moneter yang dimulai pada tahun 2024 mulai kehilangan momentum, dan khususnya karena Federal Reserve AS akhirnya menghentikan pemotongan suku bunga.

"Dengan perekonomian global yang diperkirakan akan lebih stabil pada tahun 2026, ketidakpastian tarif yang mereda dan sebagian besar penurunan nilai dolar AS telah berlalu, reli historis emas kemungkinan akan kehilangan kilaunya pada kuartal ketiga tahun 2026," kata BMI dalam prospek harga komoditas 2026 pada 7 Desember.

Tim Risiko Negara BMI percaya bahwa indeks dolar AS kemungkinan tidak akan mengalami volatilitas yang sama pada tahun 2026 seperti yang terjadi pada awal tahun 2025, "yang secara inheren membatasi pertumbuhan harga logam industri dan logam mulia".

Emas menyumbang 8,3 persen dari cadangan devisa China pada bulan November, naik dari 5,9 persen pada Januari tahun ini, berdasarkan data dari Administrasi Negara untuk Devisa China yang diterbitkan pada 7 Desember.

Tsui dari State Street mencatat bahwa harga emas mungkin sedang mengalami inflasi saat ini. "Saya pikir emas berada di posisi yang sangat unik di mana, secara historis, seharusnya tidak berkinerja sebaik ini karena kinerja pasar saham yang bagus," katanya.

"Tetapi jika (pasar saham) mengalami koreksi, secara historis, itu akan memberikan lebih banyak dukungan sebagai aset lindung nilai yang aman terhadap penurunan pasar saham," tambahnya. (end/bussinesstimes)