DEUTSCHE BANK PERKIRAKAN HARGA EMAS US$4.000 TAHUN 2026

1758156172456390

IQPlus, (18/9) - Deutsche Bank memperkirakan harga emas rata-rata akan mencapai US$4.000 per ons pada tahun 2026, karena pemangkasan suku bunga Federal Reserve AS dan pembelian oleh bank sentral Tiongkok memastikan bahwa emas batangan melanjutkan reli yang memecahkan rekor.

Perkiraan baru untuk tahun 2026, yang naik dari perkiraan bank sebelumnya sebesar US$3.700, konsisten dengan meningkatnya level dukungan untuk emas, dengan model nilai wajar menunjukkan bahwa harga masih memiliki ruang untuk bergerak ketika memperhitungkan kelebihan permintaan dari bank sentral, analis logam mulia Deutsche Bank, Michael Hsueh, mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Rabu (17 September).

"Kami memperkirakan premi emas terhadap model-model ini akan bertahan," tulisnya, menambahkan bahwa pembelian oleh bank sentral dapat mencapai 900 ton tahun depan dengan sebagian besar akan dilakukan di Tiongkok. "Kenaikan lebih lanjut lebih mungkin terjadi daripada koreksi ke nilai wajar finansial."

Emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa di atas US$3.700 per ons awal pekan ini karena investor bertaruh pada penurunan suku bunga The Fed menjelang pertemuan kebijakan bank sentral pada hari Rabu nanti. Deutsche Bank memperkirakan bank sentral AS akan memangkas suku bunga tiga kali hingga akhir tahun ini.

Logam mulia ini telah menguat sekitar 40 persen sepanjang tahun ini, dan baru-baru ini melampaui puncaknya yang disesuaikan dengan inflasi yang dicapai sejak tahun 1980, karena ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang terus-menerus telah meningkatkan permintaan aset safe haven.

Di antara risiko yang menjadi perhatian investor, serangan berulang Presiden AS Donald Trump terhadap The Fed telah menjadi sumber kecemasan dalam beberapa pekan terakhir. Upaya Trump baru-baru ini untuk memecat Gubernur The Fed Lisa Cook dan kritiknya yang berulang terhadap Ketua The Fed Jerome Powell dan para pembuat kebijakan lainnya karena tidak memangkas suku bunga dengan cukup cepat telah memperkuat taruhan pada kebijakan moneter yang lebih dovish. Hal itu, secara teori, akan mendukung emas, yang tidak membayar bunga.

"Risiko bullish terhadap emas terlihat jelas dari potensi hilangnya independensi The Fed," tulis Hsueh, menambahkan bahwa proyeksi terbaru Deutsche Bank tidak memperhitungkan skenario tersebut karena pengambilan keputusan bank sentral belum jelas menyimpang dari ortodoksi kebijakan.

Namun, perubahan yang akan terjadi pada komposisi Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menciptakan "ketidakpastian tentang bagaimana hal ini akan memengaruhi fungsi reaksi The Fed tahun depan", ujarnya.

Goldman Sachs mengatakan awal bulan ini bahwa emas dapat reli hingga hampir US$5.000 per ons jika independensi The Fed terganggu dan investor hanya mengalihkan sebagian kecil kepemilikan dari obligasi pemerintah ke emas batangan.

Ekonom Deutsche Bank memperkirakan bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga pada tahun 2026, setelah tiga kali pemangkasan tahun ini. Meskipun hal ini menunjukkan kecenderungan bearish untuk emas yang tidak memberikan imbal hasil, kini terdapat "keseimbangan yang lebih baik" di pasar tenaga kerja AS karena kebijakan imigrasi Trump telah memperketat pertumbuhan pasokan tenaga kerja, yang dapat memperkuat argumen untuk pelonggaran lebih lanjut di kemudian hari.

Hsueh juga menaikkan target harga rata-rata bank untuk perak pada tahun 2026 menjadi US$45 per ons, naik dari US$40 per ons, seiring logam mulia tersebut memasuki tahun kelima berturut-turut dengan defisit fisik. (end/Bloomberg)