DANA ASING LEPAS OBLIGASI TIONGKOK DI BULAN AGUSTUS
Share via
Published On
22 September 2025
1758515041451231
IQPlus, (22/9) - Dana asing melepas obligasi pemerintah Tiongkok pada bulan Agustus, memangkas kepemilikan ke level terendah dalam hampir lima tahun dan menambah tekanan pada pasar utang yang sudah terguncang akibat peralihan investor ke saham.
Kepemilikan oleh lembaga asing turun untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Agustus menjadi dua triliun yuan (S$361 miliar), level terendah sejak Januari 2021, menurut data Chinabond. Angka tersebut mewakili 5,2 persen dari total utang pemerintah Tiongkok yang beredar pada akhir Agustus, menurut perhitungan Bloomberg.
Minat asing terhadap utang Tiongkok menurun, dengan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan obligasi pemerintah AS. Aksi jual pada bulan Agustus menyoroti pergeseran tersebut karena investor beralih ke saham lokal, membantu mendorong Indeks CSI 300 naik lebih dari 25 persen dari level terendahnya di bulan April. Tekanan dapat meningkat setelah JPMorgan Chase mengatakan akan memangkas bobot obligasi Tiongkok dalam indeks pasar berkembang andalannya, sebuah perubahan yang kemungkinan akan memicu arus keluar lebih lanjut.
"Investor asing telah menunjukkan minat yang lebih besar terhadap pasar ekuitas domestik Tiongkok, sementara minat terhadap obligasi tetap rendah mengingat imbal hasil absolut yang masih relatif rendah dan imbal hasil lindung nilai valuta asing yang terkikis," kata Jeffrey Zhang, ahli strategi pasar berkembang di Credit Agricole CIB.
Investor asing juga mengurangi eksposur mereka terhadap sertifikat deposito yang dapat dinegosiasikan (NCD) pada bulan Agustus, dengan kepemilikannya merosot ke level terendah sejak Mei 2024. Penurunan ini memperpanjang penurunan baru-baru ini, karena investor mengurangi arus masuk yang telah terkumpul sejak tahun 2023 di tengah menyusutnya keuntungan dari NCD yang menggunakan swap mata uang.
"Ke depannya, investor asing kemungkinan akan lebih lanjut mengurangi kepemilikan NCD lindung nilai valuta asing mereka sebelumnya, sementara laju arus keluar asing secara keseluruhan dapat melambat mengingat pemulihan bertahap dari carry onshore dan prospek yuan yang membaik," kata Zhang. (end/Bloomberg)
Related Research
News Related