ANALIS : TARIF TAMBAHAN AS KE INDIA MAKIN MERUSAK EKONOMI

21855827

IQPlus, (7/8) - Tarif tambahan Presiden AS Donald Trump terhadap India akan semakin merusak ekonomi negara Asia Selatan yang sudah melambat dan menyusutkan produk domestik brutonya hingga satu poin persentase, kata para analis.

Trump pada hari Kamis (7 Agustus) menggandakan tarif untuk barang-barang India menjadi 50 persen sebagai hukuman atas pembelian minyak Rusia, sebuah langkah yang dapat membuat ekspor banyak industri ke AS menjadi tidak kompetitif.

Tarif kumulatif - lebih tinggi daripada tidak hanya tarif untuk pesaing ekspor India seperti Vietnam, tetapi juga Tiongkok . dapat memangkas pengiriman keluar ke AS sebesar 60 persen dan memangkas sekitar satu poin persentase dari PDB, perkiraan Bloomberg Economics. Bank sentral India memperkirakan ekonomi akan tumbuh 6,5 persen pada tahun fiskal 2026 sama seperti tahun lalu dan jauh di bawah rata-rata pertumbuhan 8 persen yang terlihat sebelumnya.

"Dampak keseluruhan terhadap PDB bisa lebih tinggi lagi, yaitu 1,1 persen, dalam jangka menengah" setelah tarif untuk sektor-sektor seperti farmasi dan elektronik diumumkan, tulis analis Chetna Kumar dan Adam Farrar.

Para analis memperkirakan pungutan baru yang berlaku efektif dalam 21 hari ini akan memukul ekspor dari sektor-sektor padat karya seperti permata dan perhiasan, tekstil, dan alas kaki, sehingga berpotensi menghentikan bisnis barang-barang ini. Langkah ini juga diperkirakan akan memaksa India untuk secara aktif mencari pasar alternatif.

New Delhi menyebut langkah tersebut "tidak adil dan tidak dapat dibenarkan," dan mengecam Trump karena menyasar India padahal negara-negara lain juga membeli minyak dari Moskow.

Sonal Varma dan Aurodeep Nandi, ekonom di Nomura Holdings, mengatakan tarif 50 persen akan serupa dengan "embargo perdagangan, dan akan menyebabkan penghentian mendadak produk ekspor yang terdampak."

Nilai tambah yang rendah dan margin yang tipis di banyak industri dapat menyulitkan perusahaan kecil untuk bersaing, tambah mereka. AS adalah tujuan ekspor barang terbesar India, yang mencakup hampir seperlima dari total pengiriman keluar.

Samiran Chakraborty dari Citigroup mengatakan ekspor akan menjadi "tidak layak secara ekonomi" dan "ekstrapolasi linier dampaknya mungkin terlalu rendah."

Arus kas berjalan dan modal India juga akan terdampak, ujar Chakraborty. Dengan nilai tukar rupee yang mendekati rekor terendah, bank sentral mungkin harus melakukan intervensi untuk meredam depresiasi tajam, ujarnya.

Citigroup memperkirakan risiko penurunan pertumbuhan tahunan sebesar 0,6 hingga 0,8 poin persentase akibat tarif yang lebih tinggi.

Pemerintah tidak memperkirakan dampaknya akan separah itu.

Dammu Ravi, sekretaris hubungan ekonomi di Kementerian Luar Negeri India, mengatakan India akan mencari peluang lain jika AS menjadi "sulit untuk diekspor," dan menyebut Asia Selatan, Afrika, dan Amerika Latin sebagai pasar potensial.

"Wajar bagi negara-negara untuk mencari alternatif ketika terdampak oleh tembok tarif di belahan dunia mana pun," ujarnya.

Jika tarif tinggi berlanjut, para analis memperkirakan dukungan kebijakan dari pemerintah dan Bank Sentral India (RBI) akan mendorong pertumbuhan.

RBI mungkin akan melakukan dua kali pemotongan suku bunga masing-masing seperempat poin, di atas pemotongan suku bunga 25 basis poin yang telah diperhitungkan, tulis Bani Gambhir dan Upasana Chachra dari Morgan Stanley dalam sebuah catatan kepada klien. Bank sentral pada hari Rabu mempertahankan suku bunga, karena para pembuat kebijakan memilih pendekatan tunggu dan lihat di tengah ketidakpastian tarif.

Selain itu, pemerintah federal juga kemungkinan akan menghentikan konsolidasi fiskal dan berpotensi meningkatkan belanja modal untuk mendukung permintaan domestik, tulis mereka. (end/Bloomberg)