PEFINDO TEGASKAN PERINGKAT idCCC UNTUK ADHI COMMUTER PROPERTI

25229707

IQPlus, (10/9) - PEFINDO menegaskan peringkat idCCC untuk PT Adhi Commuter Properti Tbk (ADCP) dan Obligasi II yang masih beredar. Peringkat korporasi ADCP tetap berada dalam status CreditWatch dengan implikasi negatif, mencerminkan tingginya risiko kegagalan pembayaran atas kewajiban imbal hasil Sukuk Ijarah 2023 yang jatuh tempo pada 26 Oktober 2026. Menurut pandangan kami, terdapat probabilitas tinggi bahwa ADCP tidak akan mampu memenuhi kewajiban tersebut, mengingat likuiditas Perusahaan yang sangat lemah serta terbatasnya akses pendanaan.

Peringkat korporasi mencerminkan struktur permodalan yang sangat agresif dan posisi likuiditas yang ketat, pendapatan berulang yang terbatas, serta paparan terhadap perubahan kondisi makroekonomi.

Dalam pandangan kami, terdapat kemungkinan yang terbatas untuk kenaikan peringkat, termasuk revisi prospek menjadi stabil terbatas dalam jangka pendek, mengingat posisi likuiditas ADCP yang sangat lemah di tengah kinerja bisnis yang lesu serta akses pendanaan yang terbatas. Kami dapat menurunkan peringkat ADCP apabila Perusahaan tidak mampu memenuhi pembayaran imbal hasil Sukuk yang jatuh tempo pada 26 Oktober 2026 selama periode remedial.

Didirikan pada 9 Maret 2018, PT Adhi Commuter Properti Tbk adalah pengembang yang mengkhususkan diri pada produk properti dengan konsep transit-oriented development (TOD). Perusahaan menjual apartemen, gedung perkantoran, serta rumah tapak, dan menghasilkan pendapatan berulang dari hotel-hotel dengan merek StayG. Per 30 Juni 2026, pemegang saham ADCP adalah PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI, 90%) dan publik (10%).

Secara terpisah, PEFINDO mempertahankan peringkat idAAA(cg) untuk Obligasi III yang dijamin secara penuh, tanpa syarat, dan tidak dapat dibatalkan oleh Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF, idAAA/Stabil). PEFINDO berkeyakinan bahwa CGIF akan memenuhi kewajibannya sebagai penjamin sebagaimana diatur dalam perjanjian penjaminan.

Sebagai penjamin, CGIF didirikan pada bulan November 2010 sebagai bagian utama dari Asian Bond Market Initiative (ABMI), untuk mempromosikan perkembangan ekonomi dan stabilitas keuangan melalui perkembangan pasar obligasi mata uang lokal regional di kawasan ASEAN. Mandat ini diberikan oleh negara anggota yang terdiri dari negara-negara ASEAN+3 negara (Republik Rakyat Tiongkok, Jepang, dan Republik Korea) dan Asian Development Bank (ADB). CGIF didirikan sebagai trust fund dari ADB (peringkat idAAA/stabil dari S&P Global Ratings), yang memiliki arti bahwa walaupun secara operasional dan keuangan terpisah dari ADB, secara hukum bukan merupakan badan hukum yang terpisah. (end)